原標(biāo)題：新三板調(diào)降投資者門檻存分歧

　　分析人士認(rèn)為，降低投資者門檻應(yīng)該是新三板最后一條落地制度

　　市場(chǎng)流動(dòng)性與投資者門檻是新三板參與者最關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題，11月13日，在由讀懂新三板和中信建投證券聯(lián)合主辦的“2016中國(guó)新三板投資者大會(huì)（NICC）”上，新三板投資者及券商等市場(chǎng)參與者對(duì)流動(dòng)性、投資者門檻的談?wù)撁黠@分歧較大。

　　中信建投董事總經(jīng)理張昕帆認(rèn)為，新三板市場(chǎng)要靠企業(yè)真正的價(jià)值，投資者門檻降低會(huì)對(duì)新三板市場(chǎng)造成巨大傷害。

　　“新三板是一個(gè)以價(jià)值投資、研究企業(yè)價(jià)值和企業(yè)成長(zhǎng)的一個(gè)純粹的市場(chǎng)，不能把這個(gè)市場(chǎng)變成另一個(gè)A股市場(chǎng)。”張昕帆認(rèn)為。

　　然而，另有與會(huì)者認(rèn)為新三板應(yīng)該適當(dāng)降低投資者門檻。

　　天星資本總裁王駿表示，新三板目前處在讓投資者取舍矛盾的發(fā)展階段。作為存量已投500多家企業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，天星資本非常期待市場(chǎng)隨著交易制度的改革快速活躍。“雖然現(xiàn)在市場(chǎng)不夠活躍，但正是低價(jià)布局的最好機(jī)會(huì)。”

　　“流動(dòng)性是證券市場(chǎng)定價(jià)等功能發(fā)揮的基礎(chǔ)，因此新三板必須有交易，現(xiàn)在市場(chǎng)交易量太少。”企巢新三板學(xué)院院長(zhǎng)程曉明建議，投資者門檻降低至300萬(wàn)元。

　　一位市場(chǎng)人士分析，目前更高一級(jí)監(jiān)管層并未顯露出降低投資者門檻的明確信號(hào)，并且結(jié)合目前監(jiān)管力量與市場(chǎng)規(guī)模，加強(qiáng)監(jiān)管依然是重要內(nèi)容。

　　“降低新三板投資者門檻不能隨便嘗試。”南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南認(rèn)為，如果現(xiàn)在取消投資者門檻或者將投資者門檻降到100萬(wàn)元，讓更多投資者進(jìn)入了新三板二級(jí)市場(chǎng)，但是新三板二級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管不完善，企業(yè)的質(zhì)量無(wú)法保證，在這些都無(wú)法保證的情況下，會(huì)給投資者造成巨大損失，市場(chǎng)就會(huì)存在很多不穩(wěn)定因素。

　　“當(dāng)所有的制度都完善了，整個(gè)新三板市場(chǎng)都已經(jīng)規(guī)范化，才是談?wù)摻档托氯�板投資者門檻的時(shí)候，因此，降低投資者門檻應(yīng)該是新三板最后一條落地制度。”周運(yùn)南認(rèn)為。